يتوقع الخبراء ان يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع ارتفاع التضخم الشهر الماضي ، مما يشير إلى انعكاس في التقدم بعد عام من الانخفاض المستمر في التضخم.
هذا و تراجع معدل التضخم السنوي في كندا إلى النطاق المستهدف للبلاد في يونيو للمرة الأولى منذ مارس 2021 ، حيث انخفض إلى 2.8 في المائة.
لكن الاقتصاديين توقعوا أن يكون الانتصار على التضخم المرتفع قصير الأجل ، حيث تشير ضغوط الأسعار الأساسية إلى أن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى يعود التضخم إلى هدف 2 في المائة.
من جهته ، قال دوجلاس بورتر ، كبير الاقتصاديين في BMO: “أعتقد أن (التقرير) سيكون بمثابة اندفاعة للواقع بالنسبة للجميع ، بما في ذلك بنك كندا ، وأن المرحلة السهلة قد انتهت ، والآن يبدأ العمل الشاق”.
و يتوقع كل من BMO و CIBC أن يصل معدل التضخم إلى 3.1 في المائة في يوليو ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار البنزين.
كما شهدت الولايات المتحدة ارتفاعًا مماثلاً في التضخم الشهر الماضي ، حيث ارتفع معدله السنوي إلى 3.2 في المائة ، ارتفاعًا من 3.0 في المائة في يونيو.
وقال بورتر إنه على الرغم من أن أسعار البنزين المنخفضة أدت إلى انخفاض التضخم خلال العام الماضي ، إلا أن ارتفاع الأسعار قد يبدأ في زيادة الضغوط التضخمية.
و اضاف : “تحول البنزين بسرعة كبيرة من كونه عائقًا كبيرًا للتضخم إلى كونه قريبًا من الحياد إلى احتمال زيادة التضخم ، مرة أخرى ، في وقت مبكر مثل تقرير الشهر المقبل”.
من المحتمل ألا يكون ارتفاع التضخم في تقرير يوليو مفاجأة كاملة لبنك كندا.
كذلك اظهرت احدث التوقعات أنها تتوقع أن يحوم التضخم حول ثلاثة في المائة خلال العام المقبل قبل أن ينخفض بثبات إلى 2 في المائة بحلول منتصف عام 2025.
و قال البنك المركزي إن التوقعات الجديدة دفعت مجلس إدارته إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في يوليو بمقدار ربع نقطة مئوية حيث يتطلع إلى خفض التضخم بشكل أسرع.
و يبلغ سعر الفائدة الرئيسي لبنك كندا الآن 5.0 في المائة ، وهو أعلى سعر له منذ عام 2001.
و على الرغم من أن بورتر لا يتوقع أن يرفع بنك كندا أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر ، إلا أنه يقول إنه من الصعب الحكم على رفع آخر لسعر الفائدة.
و بعد الإعلان عن توقف مؤقت في رفع أسعار الفائدة في يناير ، خرج بنك كندا عن الهامش في يونيو وبدأ في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى استجابة لسلسلة ساخنة من البيانات الاقتصادية.
و حقق كل من النمو الاقتصادي وسوق العمل التوقعات هذا العام. لكن بوادر التلين بدأت بالظهور.
و لم يعد سوق العمل ضيقا كما كان في العام الماضي ، وظل معدل البطالة في ارتفاع.
و على مدى ثلاثة أشهر ، ارتفع معدل البطالة من 5.0 إلى 5.5 في المائة.
وقال بورتر إن هذه الزيادة المطردة يجب أن توقف البنك المركزي مؤقتًا ، حيث يتوقع الاقتصاديون أن تستمر البطالة في الارتفاع.
كما بينما يشترك العديد من الاقتصاديين في توقعات بورتر بأن أسعار الفائدة لن تستمر في الارتفاع ، يقول أندرو جرانثام ، المدير التنفيذي للاقتصاد في CIBC ، إنه يتوقع رفع سعر الفائدة مرة أخرى.
و اضاف جرانثام : “أحد الأسباب التي تجعل توقعاتنا الحالية تؤدي في الواقع إلى رفع سعر الفائدة مرة أخرى من بنك كندا … هو أن بنك كندا يبدو أنه يميل نوعًا ما نحو المخاطرة بفعل الكثير. إنهم يفضلون إعادة التضخم إلى الهدف بشكل أسرع وليس آجلاً”.
هذا ومن المقرر أن يصدر قرار سعر الفائدة التالي للبنك المركزي في 6 سبتمبر.
