– عاد معدل التضخم في كندا إلى النطاق المستهدف للبلاد بعد عامين شهدا ارتفاع كبير في الأسعار.
وذكرت هيئة الإحصاء الكندية يوم الثلاثاء أن التضخم انخفض إلى 2.8 في المائة في يونيو، وبانخفاض كبير عن الذروة المذهلة البالغة 8.1 في المائة التي تم تسجيلها في الصيف الماضي.
ولكن على الرغم من الأخبار السارة، لا يزال بنك كندا في وضع محاربة التضخم ويبدو أنه من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة أكثر من خفضها في أي وقت قريب.
في وقت سابق من هذا الشهر، رفع البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية ، ليصل سعر الفائدة الرئيسي إلى خمسة في المائة.
وفي ذلك الوقت، أظهرت أحدث قراءة للتضخم أن المعدل السنوي قد انخفض إلى 3.4 في المائة في مايو.
على الرغم من الإشادة بالتراجع في التضخم من قبل المحافظ تيف ماكليم ، فقد أصدر أيضًا تحذيرًا من أن البنك المركزي مستعد لرفع أسعار الفائدة أكثر إذا لزم الأمر.
وهو ما يجعل الكنديين يطرحون نفس السؤال، لماذا يتم رفع أسعار الفائدة أكثر عندما ينخفض التضخم بشكل كبير؟
في هذا الصدد، يقول الخبراء أن هناك تأخرًا في السياسة النقدية ، مما يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يستغرق ما بين عام إلى عامين للتأثير بشكل كامل على الاقتصاد.
وكان البنك المركزي مصرا على أنه يهدف إلى تحقيق تضخم بنسبة 2 في المائة، لا أكثر ولا أقل.
وتشير التوقعات الجديدة من بنك كندا إلى أن التقدم المطرد الذي تم إحرازه بشأن التضخم خلال العام الماضي سوف يتوقف، حيث يتوقع البنك الآن أن يحوم معدل التضخم في كندا حول ثلاثة في المائة خلال العام المقبل ، قبل أن ينخفض إلى 2 في المائة بحلول منتصف عام 2025.
وهذا يعني أن الأمر سيستغرق ستة أشهر أطول مما توقع البنك سابقًا للعودة إلى الهدف.
وفي ذات السياق، برر بنك كندا رفع سعر الفائدة الأخير جزئيًا بالإشارة إلى هذا التوقع الجديد، والذي يشير أيضًا إلى أن أسعار الفائدة من المرجح أن تظل أعلى لفترة أطول.
يتوقع الاقتصاديون في القطاع الخاص أيضًا أن عودة التضخم إلى 2 في المائة سيكون أمرًا صعبًا، وذلك لأن المقاييس الأساسية للتضخم، التي تزيل التقلبات وتكون أفضل في قياس ضغوط الأسعار الأساسية، لا تزال مرتفعة.
وكان انخفاض أسعار البنزين مسؤول عن الكثير من تراجع التضخم حتى الآن ، بينما لا تزال الأسعار الأخرى ترتفع بسرعة، وباستثناء أسعار البنزين ، فإن معدل التضخم في كندا كان سيبلغ 4.0 في المائة خلال شهر يونيو.
ويوضح نائب كبير الاقتصاديين في CIBC بنيامين تال لماذا يفضل بنك كندا أن يكون أكثر تشددًا من كونه متشائمًا مع التضخم.
كتب تال: “امنح بنك كندا خيارين: التضخم أو الركود ، وسيتعرض البنك للركود في أي يوم، والسبب هو أن البنوك المركزية لديها الكثير من الخبرة والأدوات الفعالة لمحاربة الركود ، في حين أن توقعات التضخم المتزايدة هي أسوأ كابوس للبنك المركزي”.
وقال تال إن التحيز على الأرجح دفع بنك كندا إلى تجاوز معدلات الفائدة في وقت مبكر في يونيو، و لكن مع نمو مؤشرات ضعف الاقتصاد ، قال الخبير الاقتصادي إن البنك المركزي سيتعين عليه التراجع في مرحلة ما.
