من المقرر أن تقدم وزيرة المالية كريستيا فريلاند توقعات الحكومة بشأن الاقتصاد وخطط الإنفاق الخاصة بها في بيان الخريف الاقتصادي يوم الخميس مع استمرار التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وتزايد صخب الركود. و في حين وعدت فريلاند بمشاركة التوقعات المالية “ببعض الدقة” ، يتوقع الخبراء الذين تحدثوا إلى Global News أن الحكومة سوف “تحوط” رهاناتها وتتجنب التزامات الإنفاق الكبيرة التي تتجه إلى أوقات اقتصادية غير مؤكدة. كما تحسن العجز الفعلي للحكومة للسنة المالية 2021-22 بشكل كبير من توقعات الفدراليين ، ففي ميزانية الربيع ، توقعت الحكومة الفيدرالية عجزًا قدره 113.8 مليار دولار للسنة المالية الماضية ، لكن الأرقام الفعلية من الحسابات العامة الكندية التي صدرت الأسبوع الماضي جاءت عند 90.2 مليار دولار. كذلك، يتوقع ديجاردان أن يستمر العجز الفيدرالي في الانكماش إلى 20.6 مليار دولار للفترة 2022-23 – أقل بكثير من توقعات أوتاوا التي بلغت 52.8 مليار دولار في ميزانية 2022. و توقع مكتب الميزانية البرلماني مؤخرًا انخفاض العجز بمقدار 25.8 مليار دولار. ايضا، يقول بارتليت إنه في حين أن جزءًا من الصورة المحسنة يعود إلى انخفاض الإنفاق الحكومي ، فإن قدرًا كبيرًا من التعزيز يعود إلى ارتفاع عائدات الضرائب ، اذ نظرًا لأن التضخم يرفع تكاليف السلع ، فإن الحكومة تجني إيرادات أكبر من الضرائب كجزء من تلك المبيعات. و ناهيك عن سوق العمل الضيق في كندا – عمد العمال أيضًا إلى رفع أجورهم من أرباب العمل لتعويض ارتفاع تكاليف المعيشة. هذا ، أيضًا ، يغذي الإيرادات الحكومية من خلال زيادة عائدات ضريبة الدخل. لكن بارتليت يحذر من أن التضخم ليس بالضرورة علاجًا للجميع للعجز الحكومي ، مضيفا : “ما يعطيه التضخم ، ينتقل في النهاية”.
و بينما يتحرك بنك كندا لمحاربة التضخم ، فإنه يرفع أسعار الفائدة لزيادة تكلفة الاقتراض وإخراج القوة من الاقتصاد. و يقول بارتليت إن هذا سيصبح في نهاية المطاف استنزافًا للمالية الحكومية ، وليس دفعة ، مع ارتفاع معدلات البطالة وتحول المزيد من الكنديين من دفع ضرائب الدخل الفيدرالية إلى الاعتماد على برامج مثل التأمين على العمل. في نفس الصدد، الكنديون ليسوا وحدهم الذين يتعاملون مع تأثير ارتفاع أسعار الفائدة – يجب على الفدراليين أن يأخذوا في الحسبان ارتفاع تكلفة الاقتراض في توقعاتهم أيضًا ، كما يشير موشيه لاندر ، أستاذ الاقتصاد في جامعة كونكورديا في مونتريال. و مع وجود “ديون ضخمة” على الدفاتر ، يقول لاندير إن الحكومة الفيدرالية ستضطر إلى تجديد شروط قروضها الخاصة بالمعدلات الأعلى اليوم. و بوضع هذا معًا ، يمكن أن تشهد الأشهر المقبلة تقلص عائدات الفيدراليين والتوجه نحو سداد الفائدة أكثر من الديون الرئيسية – وهو وضع قد يجد العديد من مالكي المنازل الذين يجددون رهنهم العقاري مألوفًا حيث يمتد التضخم لميزانياتهم وترتفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها في المزيد من عقد. بالاضافة الى ذلك، بينما تتوقع ديجاردان عجزًا أقل من المتوقع في هذه السنة المالية ، فإنها تدعو إلى العودة إلى ارتفاع العجز في الميزانيات القادمة حيث تواجه الحكومة مطالب برنامج إنفاق أعلى وسط ركود محتمل.
ديجاردان هو من بين أولئك الذين يدعون إلى الركود في عام 2023. لكن بارتليت يقول إنه يرى أن فريلاند تضع ثلاثة سيناريوهات محتملة في الوثيقة. كما يقول لاندر بالمثل إنه يعتقد أن الحكومة الفيدرالية سوف “تحوط” رهاناتها من الركود المحتمل ، لكنه يضيف أن الليبراليين سيكونون من الحكمة على الأرجح أن يفعلوا ذلك ، بدلاً من قلب الموازين الاقتصادية عن غير قصد نحو الانكماش. “لا تريد أبدًا أن تقول إن الركود قادم. هذا في حد ذاته يمكن أن يصبح نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها ، “، يقول لاندر، مضيفا إن القراء الحريصين للبيان الاقتصادي للخريف يجب أن يبحثوا بدلاً من ذلك عن “عبارات ملطفة” حول “تباطؤ النمو في عام 2023” لتحليل مخاوف الفيدراليين بشأن المصاعب التي تلوح في الأفق.
و مع التوقعات بأن الفدراليين سيحافظون على توقعاتهم الاقتصادية قريبة من الصندوق ، يقول الخبراء أيضًا أنه من المحتمل أن يكون هناك القليل من الإعلان عن الإجراءات الجديدة لدعم الكنديين قبل الركود المحتمل. و نقلاً عن مصدرين حكوميين كبيرين ، أفادت رويترز الأسبوع الماضي أن تحديث أوتاوا قد يشهد بعض الإنفاق المستهدف ، لكنه سيتجنب الإجراءات التي قد تزيد من التضخم والطلب الاستهلاكي. وقال مصدر كبير مطلع على المسودة لرويترز ، توقعوا أن ترسم الوثيقة “مسارًا مسؤولاً ، والاستثمار في طرق مستهدفة في الكنديين مع الاحتفاظ بقوة النيران المالية لمواجهة أي تحديات قد تظهر في العالم”. اضافة الى ذلك، يقول لاندر إن الحكومة يمكن أن تقدم إطارًا يقر “بأوقات اقتصادية خطيرة مقبلة” وتعيق أي خطط إنفاق كبيرة حتى الميزانية الفيدرالية الكاملة للربيع. و بحلول ذلك الوقت ، سيكون لدى الحكومة صورة أوضح لكيفية عمل بنك كندا لرفع أسعار الفائدة على إبطاء الاقتصاد وحيث تحتاج الفجوات إلى الدعم من أجل الدعم ، كما يقول.
بخلاف ذلك ، من المرجح أن “تلعب” الحكومة البرامج المعلنة بالفعل – مضاعفة ائتمان ضريبة السلع والخدمات وتقديم فاتورة رعاية الأسنان في مجلس العموم – بدلاً من الإعلان عن إنفاق جديد. كما يقول كل من بارتليت ولاندر إن الحكومة ستواجه مهمة صعبة في هذا التحديث المالي لتهدئة المخاوف من أنها لا تفعل ما يكفي لدعم الكنديين وتجنب المساهمة في الضغوط التضخمية.
و في حديثها أمام لجنة بمجلس الشيوخ يوم الثلاثاء ، ذكرت كارولين روجرز ، النائب الأول لرئيس بنك كندا ، سلاسل التوريد كمجال يمكن لأوتاوا أن تستثمر فيه لتعويض تأثير التضخم دون العمل ضد جهود البنك المركزي. لكنها أوضحت كل من هي والمحافظ تيف ماكليم أنه في حين أن خطط الإنفاق الفيدرالية يمكن أن تكمل جهودهم الخاصة ، لا يمكن لسياسة الحكومة أن تقلل من الحاجة إلى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة في المستقبل.
