يتم كسر السجلات في بلد الاستحواذ. على سبيل المثال ، في هذا الربع ، كان هناك 1500 مليار دولار (1،268 مليار يورو) في عمليات الاندماج والاستحواذ. المبلغ الذي أنفقته الأسهم الخاصة على الصفقات في الأشهر الستة الماضية ، 500 مليار دولار ، هو الأعلى منذ 1980 ، وفقًا لأرقام من شركة البيانات Refinitiv المشار إليها في Financial Times .
إنه الربع الرابع على التوالي الذي يتم فيه أكثر من 1000 مليار في عمليات الاستحواذ والاندماج في ربع واحد.
الثقب الأسود
الوضع الحالي هو تغيير كبير عما كان عليه قبل عام عندما تفشى الوباء. أظهرت الأرقام من KPMG أنه تم إبرام صفقات أقل بمقدار الثلث تقريبًا في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2020 مقارنة بالعام الذي سبقه. يقول داني بوسكر ، رئيس فرع عمليات الدمج والاستحواذ في KPMG: «في البداية كنا مشغولين للغاية ، ثم بحثنا في ثقب أسود».
ولكن عندما تبين أن الضرر الاقتصادي لم يكن سيئًا للغاية ، كان كورونا حتى محركًا لعمليات الاندماج والاستحواذ ، كما يقول ليو جروثويس ، الشريك في شركة المحاماة NautaDutilh والمتخصص في هذا المجال. «تسارعت العديد من التطورات الاجتماعية والشركات تتكيف نتيجة لذلك.»
مثال الكتاب المدرسي
على سبيل المثال ، تم تقديم المزيد من الطلبات في العام الماضي ، مما أدى إلى نمو التجارة الإلكترونية. مثل هذه التغييرات تؤدي إلى عمليات الاستحواذ. Groothuis: «مثال الكتاب المدرسي على هذا هو Thuisbezorgd.» بعد عمليات الاستحواذ البريطانية والألمانية السابقة ، استحوذت الشركة الأم لشركة Thuisbezorgd على Grubhub الأمريكية مقابل 6.5 مليار يورو لتصبح شركة توصيل وجبات مع 70 مليون عميل.
كانت خدمات البث أيضًا عامًا جيدًا لأن العديد من الأشخاص كانوا يجلسون على الأريكة في المنزل في وضع الإغلاق. قبل أسبوعين ، أعلنت RTL و Talpa أنهما ستندمجان لتعزيز خدمة البث Videoland ولتتمكن من التنافس مع لاعبين أجانب.
كل عمليات الاندماج والاستحواذ هذه تعمل على توحيد السوق ، وبعبارة أخرى ، يتم إنشاء المزيد من الشركات الكبيرة. توبياس برودرز ، الشريك في تمويل الشركات في EY: «قد يؤدي ذلك إلى منافسة أقل وأسعار أعلى. هذه ليست فكرة غريبة.» لكنها ليست ضرورية. «مبادرات أخرى بدأت أيضا».
قليل الاهتمام
وفقًا لبوسكر ، بالإضافة إلى كورونا ، تؤدي التحديات الرئيسية الأخرى مثل تغير المناخ أيضًا إلى المزيد من عمليات الاستحواذ. بوسكر: «بالنسبة للشركات ، هذا يعني أن عليها التكيف». ووفقا له ، في كثير من الحالات لا تستطيع الشركات القيام بذلك بمفردها. «على سبيل المثال ، يتعين على مصنعي السيارات التحول إلى الكهرباء. هذه تحولات ضخمة تجعل الشركات تتطلع إلى الشركات الأخرى التي يمكنها من خلالها اكتساب المعرفة والتكنولوجيا الجديدة بسرعة.»
لكن أحد الأسباب الرئيسية للعدد القياسي لعمليات الاندماج والاستحواذ هو انخفاض أسعار الفائدة. يرجع هذا جزئيًا إلى السياسة النقدية الفضفاضة. وفرت البنوك المركزية الكثير من الأموال.
لكن هذا هو السبب في أن السندات الحكومية تدر القليل. برودرز: «المستثمرين ، مثل صناديق التقاعد ، عليهم بالتالي البحث عن بدائل وإيجاد شيء ما لتشغيل الأموال. وهذا يترجم إلى السجلات الأخيرة». بالإضافة إلى ذلك ، فإن اقتراض المال أرخص بسبب انخفاض معدل الفائدة.
يقول برودرز ، إلى متى سيبقى الوضع على هذا النحو ، يبقى أن نرى. «من الواضح أننا الآن في مستوى عالٍ وأنه سينخفض في مرحلة ما. لكن متى: لا أحد يعرف.»
Bosker من KPMG: «اعتقدنا أن كورونا سيكون الضربة ، لكن تبين العكس». ليس لديه ما يشير إلى أن الازدهار في أسواق الاستحواذ سينتهي في أي وقت قريب. «لكن هذا يمكن أن يتغير بسرعة كبيرة وعادة ما يأتي من زاوية لم يتوقعها أحد.»
